Trump’ın İlaç Tarife Düzenlemeleri: Bazı İlaç Üreticileri Üzerinde Daha Fazla Etki Yapabilir

Başkan Donald Trump, ABD’ye ithal edilen ilaçlara tarifeler getirmeyi planlıyor ve bu durum bazı ilaç üreticilerini daha fazla etkileyebilir. Uzmanların değerlendirmelerine göre, Trump yönetiminin bu konuda atacağı adımlar, ilaç sektöründe geniş yankılar uyandırabilir.

Trump, bu ayın başlarında yaptığı açıklamada, ilaç tarifelerinin 1 Ağustos itibarıyla uygulanmaya başlayabileceğini ve bu tarifelerin bir yıl veya 18 ay içinde artırılabileceğini belirtmişti. İthal ilaçlara %200’e kadar tarifeler koyma tehdidinde bulundu.

Ancak, bu planın ne ölçüde hayata geçirileceği belirsizliğini koruyor. Bu durum, ilaç üreticileri ve hastalar üzerindeki etkilerini tam olarak değerlendirmeyi zorlaştırıyor. Ayrıca, yerli ilaç üretim tesisleri de büyümekte ve birkaç şirket, başkana yakınlaşmak amacıyla milyarlarca dolarlık yatırımlar duyurdu. Ancak, bu tesislerin faaliyete geçmesi birkaç yıl sürecek.

Bazı analistler, mevcut üretim ağları gibi faktörlere dayanarak, tarifelere karşı farklı şirketlerin potansiyel risklerini değerlendirdi.

AbbVie, Bristol Myers Squibb ve Eli Lilly, ABD’deki üretim tesislerinin yurt dışındakilerden daha büyük olması nedeniyle “göreceli olarak iyi bir konumda” görünürken, Novartis ve Roche gibi şirketlerin daha fazla risk altında olduğu belirtiliyor.

TD Cowen analisti Steve Scala, tarifelerin uygulanmasının ardından ilk iki yıl boyunca şirketlerin serbest nakit akışını olumsuz etkileyeceğini ifade etti. Bir ilaç şirketinin eski CFO’su ile yaptığı görüşmeye dayanan Scala, ilaç şirketlerinin bazı ilaç fiyatlarını artırabileceğine inanıyor, ancak bu artışın tarifeleri tam anlamıyla karşılamanın “politik olarak kabul edilemez” olacağını vurguladı.

Scala, bazı ilaç şirketlerinin araştırma ve geliştirme harcamalarını kısma yoluna gidebileceğini, ancak bu tür büyük kesintilerin pek olası olmadığını, çünkü yeniliğin her şirketin uzun vadeli büyümesi için kritik olduğunu belirtti.

Scala, %50’den fazla tarife uygulanmasının “sorunlu ve sektöre zarar verici” olacağını da ekledi. Bu durumda, şirketlerin, üretimi ABD’ye geri taşıma konusunda çok agresif olmaları gerekecektir.

Son aylarda bazı ilaç CEO’ları, ithal ilaçlara yönelik tarifeleri eleştirerek, bu durumun araştırma ve geliştirme faaliyetlerini olumsuz etkileyeceğini ve hastalar için daha az tedavi seçeneği sunabileceğini savundu.

Roche, ABD’de 15 araştırma ve geliştirme tesisi ile 14 üretim tesisine sahip olduğunu vurgulayarak, ABD’ye 50 milyar dolarlık yatırım yapma planlarını duyurdu.

İlaç şirketlerinin geniş üretim ağları, aktif ilaç bileşenlerini farklı kaynaklardan temin etmeleri ve karmaşık fikri mülkiyet patentlerine sahip olmaları, tarifelerin analizini zorlaştırıyor. Scala, bu şirketlerin üretim tesislerinin sayısı ve konumu, aktif bileşenlerin kaynağı gibi temel metriklere dayalı olarak tarifelere karşı direnç durumlarını değerlendirdi.

Scala, AbbVie, AstraZeneca, Eli Lilly, Merck ve Pfizer gibi şirketlerin, ABD’deki en büyük üretim ağlarına sahip olduğunu belirtti. Ancak, AbbVie, Bristol Myers Squibb ve Eli Lilly, ABD’deki büyük tesis sayılarının yurt dışındaki tesislerinden daha fazla olduğunu gösteriyor.

Bunlar, ABD Gıda ve İlaç Dairesi’ne (FDA) kayıtlı aktif ilaç bileşenlerinin üretimi için en yüksek oranlara sahip şirketler arasında bulunuyor. Diğer taraftan, Daiichi Sankyo, Novartis ve Zoetis gibi şirketlerin bu oranın düşük olduğu belirtiliyor.

Scala, GSK’nın, yurt dışında 31 tane büyük tesisle en geniş ilaç üretim ağına sahip olduğunu belirtiyor. Ancak bu şirketin, birkaç tesisini kapatma planları olduğunu da ekliyor.