Trump’un İlaç Tarife Planı: Etkileri ve Beklentiler

Amerika Birleşik Devletleri Başkanı Donald Trump, ülkeye ithal edilen ilaçlar üzerinde tarife uygulamayı planlıyor. Analistlere göre, bu tarife uygulaması bazı ilaç üreticileri üzerinde daha büyük bir etki yaratabilir.

Trump, bu ayın başlarında yaptığı açıklamada, ilaç tarifelerini 1 Ağustos’ta uygulamaya başlama niyetinde olduğunu belirtmişti. Bu tarifelerin, bir yıl veya 18 ay içinde artırılacağı öngörülüyor. Başkan, ithal ilaçlar üzerinde %200’e kadar tarife uygulama tehdidinde bulundu.

Ancak, bu planın ve tarife oranının kesin olarak uygulanıp uygulanmayacağı belirsizliğini koruyor. Bu durum, ilaç üreticileri ve hastalar üzerindeki etkilerinin tam olarak değerlendirilmesini güçleştiriyor. Öte yandan, yerli ilaç üretimi de artmakta; zira bazı şirketler, başkanla iyi ilişkiler kurmak için yeni tesislere milyar dolarlık yatırımlar yaptıklarını açıkladılar. Ancak bu tesislerin faaliyete geçmesi birkaç yıl alacak.

Analistler, mevcut üretim ağlarına ve diğer faktörlere dayanarak, farklı şirketlerin potansiyel tarife risklerini tahmin etmeye çalışıyor. AbbVie, Bristol Myers Squibb ve Eli Lilly gibi şirketler, ABD’deki üretim kapasiteleri yurtdışındakilerden daha büyük olduğu için “nispeten iyi bir konumda” görünürken, Novartis ve Roche gibi şirketler daha yüksek risk altında olabilir.

Analistlerden biri olan Steve Scala, ilaç tarifelerinin uygulamaya konulmasının ardından ilk iki yıl boyunca şirketlerin serbest nakit akışları üzerinde anlamlı bir etki yaratacağını belirtti. Bir uzmanla yaptığı görüşmeye dayanan Scala, ilaç üreticilerinin bazı ilaç fiyatlarını artırabileceğini ancak fiyat artışlarının, hastaların ilaçları karşılamadaki zorlukları nedeniyle “siyasi açıdan kabul edilemez” olacağını öngördü.

Öte yandan, bazı ilaç şirketlerinin CEO’ları, ithal ilaçlara uygulanan tarifelerin araştırma ve geliştirmeyi olumsuz etkileyeceğini ve hastalar için daha az tedavi seçeneği sunabileceğini vurgulamaktadır. Ayrıca, bu tarifelerin karmaşık ilaç tedarik zincirini bozabileceği ve ABD’de ilaç fiyatlarını artırabileceği düşünülüyor.

Roche, ABD’deki 15 araştırma geliştirme merkezi ve 14 üretim tesisi ile “güçlü bir varlık” bulundurduğunu belirtti. Şirket, ABD’ye 50 milyar dolar yatırım yapma planlarını da açıkladı. Roche, ilaçların ve tanıların tarifelerden muaf tutulması gerektiğine inanıyor.

İlaç şirketleri, geniş üretim ağları, aktif farmasötik bileşenleri çeşitli kaynaklardan temin etme ve karmaşık fikri mülkiyet patentlerine sahip olma özellikleri ile dikkat çekiyor. Scala, bu durumun tarife analizinin zorluğunu artırdığını ifade etti.

Scala, hangi şirketlerin tarife uygulamalarına karşı daha iyi veya daha kötü bir konumda olduğunu tahmin etmek için, anahtar metrikler kullanarak değerlendirmeler yaptı. Bu metrikler arasında üretim tesislerinin sayısı ve konumu, bu tesislerin kullanım oranı, aktif bileşenlerin kaynakları ve patentlerin konumu yer alıyor.

AbbVie, AstraZeneca, Eli Lilly, Merck ve Pfizer en büyük ABD üretim ağlarına sahip şirketler arasında yer alıyor. Ancak AbbVie, Bristol Myers Squibb ve Eli Lilly, ABD’deki büyük tesis sayıları yurtdışındakilerden fazla olan tek şirketlerdir.

Bu şirketler, ABD’de aktif farmasötik bileşenlerin üretimi için en yüksek oranda FDA kaydı olan tesislere de sahip.

Diğer yandan, Roche ve Novo Nordisk gibi şirketler, ABD’deki aktif bileşen tesisleri açısından daha düşük bir orana sahip. Scala, İrlanda’nın da dikkat edilmesi gereken bir faktör olduğunu, zira Trump’ın İrlanda’yı ABD’li ilaç üreticilerini “çekmek” ile suçladığını belirtti.

AbbVie ve Merck, İrlanda’da en fazla FDA kayıtlı ilaç üretim tesisine sahipken, bazı şirketlerin, örneğin GSK ve Novartis, İrlanda’da kayıtlı üretim tesisine sahip olmadığını ifade etti.

Analist Michael Yee, Amgen ve Biogen’in uluslararası vergi avantajları nedeniyle risk altında olduğunu belirtti. Biogen, Kuzey Carolina ve İsviçre’de önemli üretim faaliyetlerine sahipken, Vertex ve Gilead bu avantajlardan daha az etkileniyor. Gilead, çoğunlukla Kaliforniya’da üretim yapıyor.